Sharkpoolen

Liten update angående Sharkpoolen. För er som inte känner till vad det är kan ni läsa här. Intresset för att vara med i denna satsning har varit större än vad jag väntar mig, vilket innebär att jag tänker lägga ner mer tid och eftertanke på att det ska bli riktigt bra. Således tar det lite längre tid att sjösästta än vad jag ursprungligen hade planerat. För de som har ansökt så kan jag meddela att ni kommer bli kontaktade närmaste veckorna för att gå igenom hur allt kommer fungera praktiskt. Det finns fortfarande möjlighet att ansöka så kontakta mig på mailen (contactthesharkweek snabela gmail.com) eller via DM på twitter eller instagram. Den som väntar på något gott…

Carpe diem!

Konsten att dyka upp

Vissa dagar är marknaden det tråkigaste som finns. Idag hände inte mycket. Men för att göra vinster i aktiemarknaden krävs att man har förståelse för alla typer av dagar som kan komma. Det är mer sannolikt att vi ser en konsolideringsdag än en trenddag. För att långsiktigt vara en framgångsrik tradör vill man antingen veta vilka dagar man inte ska vara framför skärmarna eller bäst av allt kunna vara framför skärmarna men kunna kontrollera sig. Kunna sitta på händerna, som vissa kallar det. Det är trots allt det trading handlar om i många lägen. Att sitta och titta på tills just din edge uppenbarar sig. Personligen har jag svårt för att inte handla när marknaden är öppen och jag är framför skärmarna men det är något jag jobbar aktivt med att bli bättre på. Det är lite som att kunna ha godis hemma utan att äta upp det. Man måste låta sina större mål dominera dina impulser och lättja. En övning man kan göra är att gå igenom sina trades under en dag och sortera dem i vilka som är genuin edge-trading och vad som är okynnestrading. Därefter kan du börja bygga en mental väktare som steppar in när du börjar misstänka att du sitter och okynnestradar. Därmed kan du långsiktigt skala bort många av dina förlustaffärer. Personligen tror jag många traders som kämpar med sin lönsamhet hade kunnat gå från break even till god lönsamhet enbart genom att utveckla sin mentala väktare i den aspekten. Lätt som en plätt. I teorin. He he. Detta är en av nycklarna i konsten att kunna dyka upp i marknaden varje dag ut.

Nåväl, nu är det dags för en middag på stan och lite rött vin. Man ska alltid fånga dagen. Kom ihåg det! Förhoppningsvis får man chansen att skrika på några rookietraders som tror de vet något om memes.

THIS IS VÄRDE

Värdeområden är ett centralt begrepp inom mitt sätt att se på marknaden, volume profiling. Man tittar alltså på volymprofilen över tid och anvgör var 70% av volymen den tiden har behandlats. Det ger VAL (Value area low) och VAH (Value area high). Toppen och botten på de ljusblåa profilerna nedan. Däremellan någonstans finns VPOC, volume point of control, som markeras med ett gult streck i bilden nedan. Det är det pris där flest kontrakt omsatts. Det innebär att det är en väldigt viktig nivå och allt som händer där har signalvärde. Det som händer just nu är att vi har ett riktigt vevande inom värde. I dax idag som ni kan se på bilden nedan testade vi VPOC och avvisade nedåt. Det är helt rimligt. Det var första testet efter hela denhär säljkarusellen. Nästa test vill jag se att vi penetererar och bryter upp. Det är mitt huvudscenario. Som det ser ut nu handlas vi under VAL och det innebär att jag letar möjligheter att gå lång. Men som det ser ut nu är tysken inte på humör för upprotationen. Det man iaf ska hålla koll på är när vi bryter från värde och hur vi gör det. Det är en av våra mest värdefulla ledtrådar i marknaden.

Samma sak pågår i eurusd. Här har vi testat upp testat ner testat upp testat ner och är på väg upp igen. Min tro är att vi bryter på nedsidan men det är heller inget man kan handla på än, det finns ingen edge i att börja veva kort när trenden är upp. Så om man ska tvunget göra något kan man långa tills man är motbevisad och därefter börja gå kort runt VAH på 1.2450. Denna klassiska skitnivå som återkommer gång på gång.

Det som man ska tänka på är helt enkelt: titta på hur värde behandlas. Var tar vi vägen och hur. Om vi avvisar VPOC ytterligare än gång, eller bryter ner från dessa nivåerna kan man sluta leta långa tills vidare. Bryter vi upp ni kan vi definitivt se 13030 i närtid i dax till exempel. Genom att konstatera vad som är värde kan vi också komma undan mycket brus från marknaden. Det hjälper oss sortera vilka rörelser som är viktiga och vilka som är mindre viktiga. Att vi rör oss inom värde är inget man ska dra för stora slutsatser av. När vi bryter bortom värde kan man börja ta in det som genuina rörelser.

Så håll utkik och försök tänka på att även om vi droppar 200p i tysken så behöver det inte betyda att jorden är på väg att gå under. Det var allt, carpe diem och trevlig kväll!

Rotationer och checklistan

Varit nere en sväng i Skåne och handlade idag på min gamla battlestation i Lund. Vad snabbt man vänjer sig vid en ny setup och allt kändes lite ovant idag. Imorgon tillbaka på kontoret så då väntar ett inlägg med fokus coola grafer och marknadsanalys och så vidare som ni ivrigt väntat på. Tills dess kan vi konstatera att marknaden inte har gått omkull ännu, trots alla domedagsprofetior som uppstod i samband med att marknaden bottnade. Sannolikt är detta inlägg signalen för toppen då jag hävdar att vi ska vidare upp.

På tal om det så vill jag ägna hela detta inlägget åt att understryka något som många (med många menar jag de som skriver frågor i DM) inte har förstått. Det är att marknaden roterar. Den går inte rakt upp eller rakt ner. Den roterar i alla timeframes och i alla marknader. Upp och ner ner och upp. Har man inte förståelse för det kan det vara svårt att tjäna pengar i marknaden. När jag var gröngöling minns jag att jag hade en checklista inför varje trade (som nu ligger mer på rutin i bakhuvudet) där jag kontrollerade något i stil med:
Var befinner vi oss i större timeframe (topp eller bottenextrem)
Var befinner vi oss i 15-mingrafen (toppen eller botten av trendkanalen)
Var befinner vi oss i intradagsprofilen
Var befinner vi oss rotationsmässigt i minutgrafen (har vi precis fått en rörelse med eller mot vår trade)

Minns inte exakt hur listan såg ut men att ha någon sorts tankekång inför sin exekvering kan spara väldigt mycket pengar. Passa på att utforma den efter en självanalys i var dina egna svagheter finns. Kanske måste du ta med en extra punkt baserat på något misstag du gör återkommande. Allt sådant är personligt. Man ska också vara öppen för att utveckla sin checklista baserat på hur marknaden förändras. Adapt or die, som Tobbe Rosén brukar säga.

Mer än så blir det inte idag. Från och med imorgon kan ni förvänta er dagliga uppdateringar igen, då jag tror jag har lyckats övervinna min ebola.

Carpe diem och jag passar på att dela med mig av dagens inspo från Will Keith. Skämtar inte när jag säger att jag haft hans videos rullande i princip hela dagen vid sidan om graferna. Vilken total förebild, han bara utstrålar passion för den utdöda svärdskonsten.

 

Ebola och vikten av att förstå sin erfarenhet

Tja tja bloggen!
Det jag tidigare trodde var en man cold har nu utvecklats till full blown ebola. Det har inte blivit bättre av att jag klämt in sociala events med osunda mängder alkohol. Helt enkelt har jag fått vad jag förtjänar rent hälsomässigt. Därför har jag också slarvat med blogginläggen. Inte bra men det kommer bli bättring framöver.

Dagens inlägg kommer behandla ett problem som jag trodde jag var relativt ensam om men det har visat sig vara ett generellt problem hos i princip alla traders jag luftat ämnet med. Problemet grundar sig i en blindspot relaterat till erfarenhet. När man suttit (eller stått, eftersom jag har ståskrivbord, eftersom jag är en hälsosam jävel, att sitta är vår generations rökning, kom ihåg var ni hörde det först) framför skärmarna länge så får man ibland en ”vetskap” att något ska inträffa. Nu kommer ett längre och lite luddigt exempel i interaktiv historieform. Om du inte orkar hänga med så kan du skita i att läsa detta. Kanske ”vet du” att pappret du handlar ska stänga på 100kr. Just nu handlas den på 90. Det innebär att om du har rätt kan du köpa den nu och tjäna 10kr. Bra. Du kastar dig på köpknappen, snittar inte ens utan smackar på merparten av din size direkt. Sen droppar den. Ner till 85. Nu ligger du snett 5kr. Nåväl, du köper resterande size för den ska ju till 100. Droppar till 80. Snett 10 kronor. Det är här du börjar använda fackspråk framför skärmarna. Nu är du sned hela din uppsida och har all size insmetad i din position. För att spela ut det hela så droppar pappret till 75, du är nu sned mer än du hade att tjäna på positionen från början. Där står du med din snedgunga och har ångest. Varför är jag så dum i huvudet tänker du. När allt ser som mörkast ut kommer köparna in. Du tittar på klockan och ser att den är 15.30. Det är amerikanerna som öppnat och de är på köphumör. Prisa gud. Pappret går rakt upp till 100kr utan att ens konsolidera. Du kommer ur med 10kr i vinst men det enda som finns kvar i dig är tomhet och mörker. För du har missat en potentiell trade på 25kr.

Sammanfattningsvis: Du tar onödigt mycket smärta/risk för att du i din iver och i ditt högmod har agerat för hastigt. Du får rätt men det känns inte så. 

Det man måste göra är att känna igen känslan när du tack vare all din tid i marknaden ”vet vad som ska hända” och låta det trigga ett tålamodsalarm i hela din kropp. Så fort du känner den krypande känslan av att du vet vad som ska hända så ska du också förstå att du kommer sannolikt få bättre priser än det du kastar dig huvudstupa in i. Svårare än så är det inte i teorin men i praktiken blir det en helt annan sak.

Är du ny i marknaden och saknar erfarenhet? Leta i så fall efter dina svagheter kopplat till brist på erfarenhet. Det går åt båda hållen. Kanske har du en plan som är att du ska köpa på en viss setup i marknaden. Men på grund av bristande erfarenhet så sitter du på händerna, ser pris gå upp och då får du FOMO, sen köper du bara för att se pris gå ner, ta ut din stopp (som du eftersom du är nybörjare har högre upp än du tänkt i din ursprungssetup för att du tror att affären är annorlunda för att du kom in på ett dåligt pris) sen går den rakt upp igen och du har förlorat pengar helt utan att tjäna något. Returnless risk som en kär vän och kollega brukar säga. Det är inget att sträva efter. Så leta efter dina blindspots och jobba för att motverka dem. När erfarenheten saknas får du se till att följa planen. Väldigt viktigt.

Det var allt från hajens sjukstuga denna morgon. Ta hand om er och carpe diem!

 

Ibland har klippen koppling till texten, ibland inte. Idag har det inte det.

 

Hur man börjar och värdet i att vara en idiot

Gårdagen bjöd på vinkväll med Bombarn, och priset betalades idag med total man cold. Det är riktig plastaskit att vara sjuk men plast är vad plast är. Det var tveklöst värt det ska tilläggas, då jag nu vet exakt hur och även ungefär när Sverige som land kommer gå under. Sannolikheten att vi klarar oss är väldigt liten de närmaste tio åren. Det låter foliehattigt när man säger det sådär men faktum är att jag har aldrig hört ett så logiskt resonemang. Ni kommer bli chockade om ni någon dag får förklarat för er. Men låter detaljerna vara hemliga tills vidare så kanske Bombarn bjuder på ett gästinlägg om detta i närtid. Hör gärna av er till honom och requesta!

Så, på grund av nämnda man cold så blir det ett kortare inlägg idag. Får tacka för all positiv respons och enormt intresse för Sharkpoolen (som ni kan läsa om i förra inlägget). Det kommer bli ännu bättre än jag först räknat med. Kommer inom några veckor börja följa upp, välja ut vilka som ska med och sätta i gång med chatten. Det många undrar som inte handlar i dagsläget men ändå vill vara med framöver är hur man börjar med trading.

Svaret på det är ganska enkelt: man bara börjar. Det är precis som med att träna och äta rätt. Exakt hur du börjar är inte det viktiga, och att du gör helt rätt är inte heller avgörande i början. Förutsatt att du är medveten om att du kommer sannolikt göra misstag som gör att du förlorar pengar i början så kan du anpassa dig efter det och börja med en mindre del av ditt totala EK. Därefter ökar du när du gjort dina missar och börjar lära dig. Men det är inte svårare än att du bara kör. Skaffa ett konto och kör. Det tar fem minuter att regga ett konto på vilken mäklare som helst idag. Oftast kan du sätta in pengar omedelbart och börja testa dig fram. Det är inte svårare än så. Så just do it.

När du väl känt och klämt lite på handeln och din plattform kan du börja djupdyka i dina strategier och så vidare. Mitt främsta tips är att leta efter en strategi och ett sätt att se på marknaden som du känner att du kan förstå. Personligen har jag aldrig förstått mig på exempelvis indikatorer eller fibb-nivåer som ett sätt att basera sin trading på. I mitt fall valde jag Volume profiling för jag kan verkligen förstå varför det är kopplat till prisförändringar och det ger mig en inblick i vad som faktiskt händer i marknaden. Många faller i fällan att man googlar runt lite och helt enkelt inte lyckas penetrera den enorma barriär av köpta annonser och SEO-optimerade guruhemsidor som lovar att du blir ekonomiskt oberoende bara du lär dig hur man tolkar RSI och MACD tillsammans med deras unika indikator som du kan köpa för bara 99usd/mån.

För min egen del när jag gick från att handla aktier till index så satt jag ofta kvällstid med ett gäng kollegor på min dåvarande arbetsplats och hade marknaden uppe i smyg paralellt med jobbet. Det blev en gemensam grej att handla med demokonton och det var en bra väg in, man gjorde sjuka grejer och lärde sig av varandras misstag. Det blev också tydligt att det finns en skillnad mellan edge och kamikaze-trading.

En annan grej vi gjorde var att sitta och leta turbowarranter nära knock och kasta oss in om vi trodde att marknaden vände precis innan. Även det en idiotisk självmordsstrategi att köra regelbundet men det var kul och man lärde sig mycket. Genom att göra riktigt korkade saker regelbundet lärde man sig vikten av att göra rätt, men också att det ibland finns en poäng att göra lite smågalna saker när risk rewarden är på din sida.

Därefter började jakten på djupare förståelse för hur man faktiskt kunde göra tjeen på världsmarknaderna och till slut hittade jag volume profiling. Det var uppenbart direkt att VP är det sätt som passade mig när man ska handla världsmarknaderna. Just på grund av att i terminer och valutor så kan man inte förlita sig för mycket på hur orderboken ser ut eller specifika prisrörelser, man måste titta på var och hur volym faktiskt görs. För det är bara geniuna avslut som räknas i slutändan. Resten är oftast totalt noise och måste sorteras bort.

Det var en liten inblick i några av mina nybörjarmisstag som hjälpte mig förstå att man måste leta efter en tradingmetodik man kan förlita sig på långsiktigt. Finns många fler berättelser om dumma saker man gjort i början av sin resa och jag kommer säkert dela med mig av dem framöver.

Tills dess – Carpe diem och VVF

Din genväg till att bli en trader

Sedan jag startat iMarknaden är den absolut vanligaste frågan från er läsare: hur gör man för att handla som jag, vad man behöver och på djupet hur jag tänker kring varje affär. Då detta är så mycket mer komplicerat än vad som går att fånga i ett blogginlägg, och eftersom jag har möjligheten till det, så kommer jag nu lansera vad jag kallar för Sharkpoolen. Det blir en stängd chatt där jag kommer stötta och utveckla ett gäng traders som vill handla index och valuta. Där kommer jag att publicera mina tradingplaner och förklara varför jag tänker som jag gör på djupet. Jag kommer även gå igenom hur jag exekverar och agera bollplank för dina egna tradingidéer samt ge stöd/verktyg i riskhantering och money management.

Detta är ingen tjänst man som trader kommer betala för men självklart är det inte heller någon välgörenhet. Jag kommer använda den samlade gruppen av traders som finns under mig för att förhandla fram bra villkor hos exempelvis mäklare, de mjukvaruplattformar vi använder och hos leverantörer av datafeeds. Således kommer jag själv gynnas och kanske till och med göra tjeen på detta. Tycker man det är jobbigt att vara med i en gratistjänst där jag får någon typ av ersättning för mitt engagemang bör man avstå från att ansöka.

För att vara tydlig kommer detta alltså inte bli någon signaltjänst, ingen rådgivningstjänst och det kommer inte med någon 100%-ig vinstgaranti som jag sett från vissa tradingtjänster där ute. Det blir heller inga ”rekar” på illikvida bolag, vi kommer handla exakt de marknader som jag själv handlar (index, valuta, och möjligtvis råvaror). Precis på samma sätt som jag handlar idag. Det enda ni får är en större tillgång till mig själv och mina tankar, en tydligare bild av vad jag gör och ett direkt stöd från mig i er egen handel samt bättre villkor hos mäklare/mjukvara/datafeeds. Kostnadsfritt för dig, vinstgivande för mig. Thats it.

Vill ni ansöka så får ni mejla mig på contactthesharkweek@gmail.com eller skriva i min DM på twitter/instagram så tar vi det därifrån.

Algodiversifiering & The Law of Large Numbers, Gästinlägg av Fredrik Wilkens

Vid det här laget känner ni alla Fredrik Wilkens, eller som han heter på twitter @villatoca . Gör ni inte det finns två tidigare inlägg av honom här på bloggen som är väldigt läsvärda. Ett om att hitta sin edge och ett om risk. Det ni kanske inte vet är att han i dagsläget sköter merparten av sin handel via algoritmer. Idag bjuder han på sina insights när det kommer till detta. Mycket nöje!

Algodiversifiering & The Law of Large Numbers

Jag har fått några läsarfrågor om hur jag tänker kring diversifiering i en portfölj av algos. En ”algo” är i mitt fall ett program som automatiskt handlar en tillgång i ett tidsperspektiv.

Min erfarenhet är att diversifiering är ett av de viktigaste koncepten för att uppnå en konsistent positiv avkastning och samtidigt sprida och hantera förlustrisker. Jag läste någonstans bland alla de blogginlägg jag konsumerar dagligen, följande citat gällande om  nyttan av algo-diversifiering ”Profits are additive, while losses are not”. Det har faktiskt fungerat precis så i min portfölj av algosar.

Mitt diversifieringstänk utgår från flera olika nivåer:

  1. Marknad: Olika marknader handlar olika och kommer därmed generera olika signaler från algos. Att algohandla DAX och diversifiera med att samma algo handlar OMX kommer att ge en ganska liten diversifieringsvinst eftersom korrelationen är hög mellan marknaderna. Jag försöker se till att handla så många okorrelerade marknader som möjligt och samtidigt. I dagsläget har jag algos aktiva i breda aktieindex, valutor, råvaror och räntor.
  2. Riktning: Mina algos kan handla både korta och långa positioner. Detta faktum i sig självt bidrar till diversifiering. Om dessutom logiken i algosarna för korta och långa skiljer sig åt bidrar det ytterligare till diversifiering (under punkt 5 nedan vidareutvecklar jag tankarna kring logik/metod)
  3. Avkastningskälla: Den här punkten är viktig. I min algoportfölj arbetar jag med två källor: Trendföljande/Momentum och Mean Reversion.  Mean reversion tenderar att under-performa när momentum är starkt och vice versa. Det  innebär att har du två algosar av vardera sort så kan du förvänta dig en hög diversifieringsnivå. Jag eftersträvar att över tid dedikera lika mycket risk i portföljen till vardera avkastningskälla.
  4. Tidsram: Marknader tenderar att uppföra sig olika i olika tidsramar. Med tidsram menar jag helt enkelt chart-upplösning. En marknad som uppvisar trendföljande tendenser i dagschartet kan vara tydligt mean reverting i 1h-chartet. Därför försöker jag ha algos aktiva i flera olika tidsramar. Här har jag fortfarande ett utvecklingsarbete framför mig då de flesta av mina algos idag är verksamma på 1h-chartet.
  5. Metod: Min avsikt är att profitera på två huvudsakliga avkastningskällor: Trend och Mean Reversion. För varje källa finns det i teorin oändligt många metoder man kan använda för att profitera på källan. En algo kan jobba med assymetrisk RR, den kan ha olika strategier för entry och exit, den kan ha olika money management system, den kan ha olika tidshorisonter, etc. Har man identifierat en avkastningskälla så bidrar varje ny metod att ”mjölka” denna källa till diversifiering och minskar din risk. Jag föredrar därför att skapa flera versioner av samma metod än att öka size i en enskild algo. På så sätt får jag ett bättre riskutnyttjande med lägre risk än om jag väljer enbart en metod. Ju fler metoder desto bättre. Om du har ungefär likvärdig positiv expectancy på två metoder, låt båda arbeta samtidigt med halv size istället för att välja en med full size. Det bidrar positivt till din expectancy. Apropå size, så tycker inte jag det är ett enkelt problem med en optimal lösning (även om Kelly kriteriet hjälper i rätt rikning). Jag förlitar mig en del på intuition vad gäller hur jag ska siza varje algo och bedömer varje ago utifrån hur lik eller olik den är andra algos jag har i portföljen. Allt för att inte få för stor koncentration av risktagande på ett område. Och med område menar jag då en punkt i denna lista.

En teori jag arbetar efter är ”the law of large numbers”. Det innebär enkelt uttryckt att ju fler händelser/mätpunkter man har, desto större säkerhet i ens förväntansvärde. Helt centralt för all algoutveckling är att algon har en förväntat positiv avkastning över tid efter transaktionskostnader. Om man antar att det är lika svårt att identifiera en algo som har förväntat konsistent (dvs stabilt över tid) positiv avkastning, som det är att identifiera en som är förväntat negativ, så har det betydelse för hur man arbetar optimalt. Om jag sätter 100.000 slumpmässiga algos live på mitt konto så är mitt förväntade resultat transaktionskostnaden (jag bortser i det här resonemanget från algos med inslag av optionalitet och/eller särskild tail-risk exponering), dvs tradingresultatet från algosarna kommer ta ut varandra och kontot kan förväntas uppvisa en ganska stabil nedåtgående kurva. Det innebär att om man jobbar med många algos samtidigt så, även om du är helt värdelös på att identifiera edge, är din förväntade kostnad faktiskt ”bara” transaktionskostnaden. Det är helt annorlunda om du bara arbetar med en eller ett fåtal algosar då man i mycket högre grad exponerar sig för stokastiska risker. Risken är hög att man kommer stänga av algosen efter en tydligt negativ period som avviker från förväntat resultat. Jag försöker undvika det. Jag låter dem jobba vidare och återkommer istället när jag har tillräckligt stort utfall som underlag för om algon har fortsatt positiv förväntad avkastning. Jag kan lugnt säga att det är ett antal algosar som fått yxan eller som vidareutvecklats/förfinats under resans gång. Det är också ett förväntat resultat av att man lär sig mer och mer med ökande erfarenhet.

Vad är slutsatsen av detta? Jo, jobba på bred front med flera algos och jobba med liten size i varje. Inse att du aldrig kommer bli fulllärd och därför kommer att uveckla dig och dina algos under resans gång. Det är också troligt att du under resans gång ändrar ditt tänk kring risk, vad det är och hur man bäst tar risk. Allt, precis allt, i trading utgår nämligen från risk. Men rätt utförd är diversifiering en mycket effektiv metod att sprida och därmed minska riskerna.

Gästinlägg: 2017 – ett år som aldrig kommer igen av Pokertrader

Det är en ära att få dela med sig av ett gästinlägg med en av Sveriges absolut vassaste stockpickers. I slutet av inlägget har ni en riktig ”fuck you”-graf att stirra på och kanske lägga till i er mentala trading fap-bank. Författaren heter pokertrader1 på twitter och har tagit en framgångsrik pokerkarriär till börsen. Njut av detta inlägg som behandlar hans 2017. Inlägget finns också att läsa på hans blogg (klicka för att komma dit) som om ni inte redan besökt borde gå och kika in direkt efter detta.

För er som inte följer mig på twitter är jag en före detta pokerspelare som levt på spela i tio års tid. Med tiden har landskapet för en heltidsspelare blivit svårare att rättfärdiga då antalet spel och insatser minskat i rask takt. Ungefär lika många år som jag spelat poker har jag också funnits på börsen. Till en början lade jag otroligt mycket tid på pokerspelandet och börsportföljen var en passiv placering i något jag dessutom hade nära ingen kunskap i. Sista fem åren har intresset ökat väsentligt och jag har det sista året tagit steget fullt ut till att jobba heltid med investeringar.

Mina större positioner under året var G5 Entertainment, Frontier Development, Nordic Leisure, Paradox Interactive, CD Projekt Red och Cherry. Mindre men bidragande positioner var Future Gaming Group, Nilörngruppen, Mr. Green, Unlimited Travel Group, Bredband2, Christian Berner Tech Trade och Kambi. Mest för att sätta er i ett sammanhang om vad jag ägt och handlar i.

Avanzaportföljen presterade ca 200% exklusive FDEV vilket var ett reslutat jag aldrig vågat tro på vids årskiftet. I början av varje år har man tänkt att nu är det omöjligt att slå det förra, men ja nu är det HELT omöjligt. För att lyckas överprestera index i den utsträckningen krävs någon typ av annorlunda syn gentemot marknaden i stort. Jag handlar inte på dagsbasis, utan håller ett bolag till jag inte anser det vara billigt längre eller att ett scenario inte utspelat sig som man trott. Jag förändrar mina positioner i väldigt stor utsträckning, tycker jag risk/reward ser bra ut under en period kan jag öka min position väldigt mycket under en kortare period. Ett exempel ur tiden som är tydligt var G5 hösten/vintern 2016. Spelen presterade bättre än tidigare, dollarn sprang iväg gentemot sek (vilket gynnar bolaget) och Q4 är säsongsmässigt det bästa kvartalet för bolaget. Alla tecken stod rätt, det logiska är att sizea upp en sådan position. Ibland händer något oförutsett när man sitter med en väldigt stor portföljvikt men i botten spelar det ingen roll. Du har tagit belutet på rätt grunder och har ett positivt väntevärde.

Generellt har folk svårt att förstå att ett resultatutfall inte är svart eller vitt, tycker mig se många smarta människor på twitter inte heller förstå detta. Om vi teoretiskt skulle säga att G5s kontrakt med Hidden City sagts upp under denna tiden jag hade en större position. Innebär det då att beslutet var fel med en större position? Såklart inte, detta kan vara svårt att se i aktier men går att använda på mycket i livet. Exemplet blir ännu tydligare i poker. Varje situation du spelar kommer du ha en procentuell vinstchans och här kan man faktiskt räkna ut en exakt procent för varje situation, säg tex pocket AA mot QQ vilket ger dig 80% vinstchans. Hade man haft samma verktyg på aktiemarknaden hade det förenklat situationen när man ska öka eller minska positionen. Nu blir det en rad bedömningar man behöver göra för att trycka ihop något case för när risk/rewarden är tillräckligt bra för att våga trycka på gaspedalen.

Om vi hittar på ett exempel likt ovan igen, fast istället för att Hidden City försvinner så blir utfallet positivt för min position och aktien tågar uppåt långt över vad jag förväntat mig. Inget av utfallen är egentligen jätteintressant i det långsiktiga, vad som händer i extremerna i båda ändar är irrelevant. Ditt väntevärde är kanske hypotetiska +20% även fast ditt resultat sällan kommer att motsvara det exakta väntevärdet. Nedsidan är stor när något likt det negativa scenariot spelas ut, men det händer extremt sällan. Uppsidan är hyfsad om det positiva scenariot utspelas och händer ganska ofta. Enkelt illustrerat kan man återigen sammankoppla poker med investeringar. I poker som jag nämnde ovan, har du alltid en given procent i situationen när du är “all-in” (du och motspelaren kan inte satsa mer). Tar vi igen exemplet där vi leder med 80% över vår motspelare, innebär det väldigt simpelt att om det är 100kr i potten kommer ditt väntevärde vara 80kr medan vår motspelares väntevärde är 20kr. Även fast vi vinner handen och var favoriter har vår motspelare över tid teoretiskt “rätt” till 20 kr väntevärde och vi bara 80kr. Så vinnaren i situationen kommer alltid hamna över sitt förväntade värde och förloraren alltid under. Slår man ut detta över tid kommer kommer du att försöka stoppa in pengarna i situationer där du bedömer att du har positivt väntevärde gentemot din motspelare. Precis samma process för risk/reward gäller på aktiemarknaden, bara med det lilla tillägget att det är otroligt många variabler att ta hänsyn till.

Mitt år domineras av gaming- och gamblingaktier, det finns flera faktorer bakom det, men den största är att jag tror jag kan ha en edge över marknaden i båda. Jag har som pokerspelare fått väldigt bra insyn hur gamblingvärlden fungerar och sannolikt har bättre koll än marknaden inom det fältet. Samma scenario gäller för gaming då jag alltid varit intresserad av detta sedan barnsben. Nischar man in sig på något man är intresserad av gör det mycket lättare att förstå vad bolagen sysslar med när du öppnar en rapport. Sedan har jag haft turen att båda branscher varit heta när jag varit på marknaden och i något av en inlärningsfas.

Överlag tror jag många är lite för rädda att man inte förstår allt som står i rapporterna. Att förstå varenda rad i en rapport tror jag är en kunskap som står långt ner på prioritetslistan. Kan man förstå de simplare delarna kommer man en bra bit. Tycker ofta man hör och läser folk som gärna slänger sig med termer man själv inte har en aning om vad de betyder. När det sen kommer till mer kritiskt fundamentala punkter för ett case är de helt fel på det. Tror man får väldigt mycket av självinlärning och därefter kunna bolla med folk som är smarta och kanske kan andra saker än vad du själv är duktig på. Twitter är ett fantastiskt bollplank för att få uppslag på idéer eller feedback på befintliga case.

Varje år hör man folk som står och skriker “vargen kommer” (björnen i aktievärlden). Det finns otroligt många personer som är livrädda för den stora nedgången ska komma. Priset man istället betalar för detta är missad avkastning år efter år, för att tillslut “få rätt”. Jag har själv tyckt börsen kännts dyr och marknaden stekhet, men jag likt absoluta lejonparten av alla jordens människor vet heller inte hur länge den kan förbli det. Istället väljer jag att ta mitt positiva väntevärde varje dag, varje vecka, varje år. Det är inte rationellt att gissa att marknaden ska krascha på lösa grunder år efter år, vad som däremot är rationellt är att äga bra, billiga bolag oavsett hur marknaden ser ut. Tajma marknaden kommer mest sannolikt blir en kostsam historia i form av missad avkastning och ett gäng gråa hår. Man ska sova gott om natten såklart, men jag tror man gör det enkelt för sig att alltid försöka maximera sitt väntevärde, även fast hela avbytarbänken av investerare står och vrålar björn. Dagen det nu vänder, kommer det göra ont, men det finns en signifkant skillnad mellan mig och pessimisterna, jag äger en krockkudde jag skaffat mig åren de stått utanför marknaden:

Lycka till med jakten där ute på väntevärde!

MVH Pokertrader

 

 

Eget tillägg från TheSharkWeek: Varje inlägg jag själv skriver brukar ha ett klipp. Tar mig friheten att lägga till ett klipp som på ett passande sätt kompletterar grafen ovan. Varje traders reaktion när man ser Pokertraders depå:

Hodl your horses

BÖRSEN GÅR UNDER! Är känslan man får när man går igenom twitterfeeden. Och visst, vi har gått ner lite nu. Men det är fortfarande på högre nivåer än när det faktiskt droppade på riktigt. Och de nivåer som faktiskt är viktiga är fortfarande intakta. Man avvisar fortfarande det område (se skillnaden mellan vänstra boxen jag ritat och profilerna från oktober ’17 och februari ’18) som ska agera stöd väldigt bestämt. Så än så länge ska man nog ta det lite lungt och sitta still i båten. Hodla sina mentala hästar och göra sig redo att tanka på en långposition. Förutsatt att detta håller.

Annars kan man nog vara kort några hundra punkter till. Men svaret vill man hitta i volymdistributionen, inte nödvändigtvis i pris. Går pris under utan att någon volym går, och därefter studsar upp så ser jag det som en bra köpsignal. Börjar vi acceptera pris lägre med volym är det snarare säljsignal. Dagens lärdom är alltså att tänka på skillnaden mellan prisförändring utan volym vs prisförändring med volym. Detta är två väldigt olika saker. Tycker jag.