Allt kan hända

Måndagen med ett stängt USA blev gap upp för att sedan sakta trenda ner resterande dagen. Det man kan konstatera är att det faktiskt finns lite range nu för tiden intradag. Det är skönt samtidigt som konsolideringen longer time frame fortfarande är ett faktum. Jag har försökt med mina rosa pilar visa vilka case jag letar efter just nu. Det handlar som vi tidigare konstaterat om att ha ett antal scenarion färdiga i huvudet för exekvering och därefter se vilket marknaden uppfyller.

Daxen:

Som jag tidigare påpekat vill jag innan nya highs ha ett test ner till 11700. Det är en bit ner men med säljtrycket som funnits den senaste tiden borde det vara möjligt för att skaka ut dippköparklubben och därefter hitta bränsle till högre nivåer. Men som vi också ska ha klart för oss kan köpare i vanlig ordning komma in och dra upp redan imorgon. En inte helt dum setup att leta efter skulle vara gap ner vid öppning och sedan trend upp resten av dagen, eller någon modifikation av den dynamiken ex sell off förmiddag som ersätts av motiverade köpare och drift of death upp när USA öppnar. Men som ni minns handlar vi pris och inte tid. Dynamiken vi letar efter är test av value area low runt 12204 för denna konsolidering sedan måndag 5 feb. Därefter vill vi se motiverade köpare och penetration av VPOC på 12415. Skulle vi se brott under dessa nivåer är 11700 definitivt up for grabs.

 

Det är alltså lång eller kort som gäller, vilket låter som att man inte har en aning. Och så är det ju. Marknaden gör vad den vill det är vårt jobb att hänga på med våra positioner och hitta en bra risk reward. Om man inte är i alla fall öppen för att jobba både lång och kort så får man oftast tacka för sig när det kommer till trading. Kanske. Vad vet jag.

 

Nåväl. Imorgon (tisdag) kommer ZEW-index från Tyskland. Det brukar framför allt kunna ge rörelser i EURUSD, men även i DAX. Kan skapa möjligheter till tjeen, men läs gärna inlägget om att handla släpp, då samma principer gäller. Generellt sett kan man se schyssta trender i framför allt FX inför siffrorna, volla vid själva publiceringen och därefter ny trend baserat på siffrorna. Således rimligt att ha i åtanke att om du har fått rätt inför kan det vara en bra idé att hämta din vinst.

För att titta lite på EURUSD:

Som jag skrev på twitter i fredags tror jag att spiken upp i eurusd var den man kunde korta. Därmed inte sagt att det inte går att korta igen. En möjlig utveckling kan vara en spik upp inför/efter ZEW imorgon som man kan fada. Optimalt för ett riktigt bearcase är såklart att vi inte orkar upp över VPOC 1.2460 ännu en gång. Då snackar vi potential till riktig sell off vilket stärker tron på ett bullcase i index. Men så lyxigt blir det sällan. Så avvaktande syn på eurusd tills vi får bekräftelse på att detta är en topp annars finns ju fortfarande en enorm rörelse på uppsidan som har potential att infrias.

Dagens video blir denna. Påminner om när allt man rör vid blir till guld i marknaden. Så vill man ha det varje dag. Kanske ska överväga att bli religös. Någon som testat om det fungerar?

 

Bostadsmarknaden, gästinlägg av KarlBaisse

Kort om Karl: han är en av Sveriges bästa traders och har fler smarta tradingteman och idéer än vad jag har tweets totalt (jättemånga). Många som följer honom vet att han har bra koll på Sveriges bostadsmarknad. Här får ni chansen att ta del av djupare resonemang och spekulationer om framtiden. Allt mynnar ut i ett väldigt intressant valutacase att handla långsiktigt. Mycket nöje!

 

Bostadsmarknaden och låneökningen – hur påverkas ekonomin, valuta och börs

Jag vill börja med att kort beskriva mig själv. Det var samtidigt som jag studerade, jag tror det var 1996 jag öppnade min första depå. Jag plöjde böcker som t ex Market Wizards och försökte lära mig allt jag kunde om aktiemarknaden. Efter examen jobbade jag två år som It-konsult och handlade på börsen parallellt. Det blev naturligtvis inte optimalt. Efter lite upp och ner(mestadels upp) så minns jag fortfarande en dag i början av år 2000. Jag hade vänt till att bli kortsiktigt positiv och tjänat en del pengar under inledningen av året. Dagen började ”som vanligt” upp när jag kollade till kontot på förmiddagsrasten. Därefter var jag tvungen att jobba och kunde inte titta till depån fören till stängning och då var den på MINUS, och ganska mycket. Jag bestämde mig då för att likvidera alltihop. Kände på mig att nu är det dax, nu kommer aktiemarknaden att dyka. Jag gick därefter direkt in och sa upp mig från mitt jobb. Nu skulle det blankas aktier och tjänas pengar!
Aktiemarknaden dök mycket riktigt i spåren av it-bubblan. Jag tjänade visserligen pengar men jag var lite för oerfaren för att casha in rejält på min helt riktiga tro. (Det var faktiskt helt vansinniga rekyler som var riktigt jobbiga för en blankare.)

KarlBaisse låter ganska negativt. På sätt och vis så är det inte så. Jag är i grunden positiv till allt utom cash, långsiktigt. Med negativa realräntor så förlorar du helt säkert en del av ditt kapital varje år om du spar dina kronor på sparkonton eller i obligationer. Tidigare under min karriär så trodde jag mer på centralbankerna och på vad de sa, de skulle bevara pengars värde. Nu vet jag bättre. Det är precis tvärtom!

Bostadsmarknaden – varför så viktig?

Det här inlägget kommer att få handla om bostadsmarknaden, räntor mm.
Varför tycker jag då att bostadsmarknaden är så viktig? Jo, den fungerar mycket som basen av alla hushålls förmögenhet. Den fungerar också som en bankomat. Som exempel så kan du utnyttja belåningsutrymme på bostaden när du behöver en ny bil. Det är smartare då du får en lägre låneränta. Vidare är det vanligt att du renoverar och underhåller ditt hus/lgh med lån. Det finns andra exempel på att även resor eller rena konsumtionsvaror betalas med utökade lån på bostaden.
Viktigast av allt är att den största delen av låneökningstakten går till köp av själva bostaden(även om konsumtionslån nu ökar ännu snabbare pga ränteläget). Om priser ska kunna fortsätta stiga måste det kontinuerligt lånas ut mer pengar.
Så som svensk ekonomi ser ut, så är det oerhört viktigt att nya pengar skapas och lånas ut.
Om ni tittar på följande grafer så korrelerar penningmängden med låneökningstakten.

När en bostadsaffär sker uppstår en vinstskatt (iaf just nu), stämpelskatt (villor). Dessutom är det väldigt vanligt att en hel del renoveringar eller ombyggnationer görs vilket leder till att hantverkare anställs samt att material och inredning införskaffas som i sin tur ger upphov till arbetstillfällen och ännu mer skatter till staten. I förlängningen byggs fler lägenheter och hus osv.
Det är därför också viktigt för staten att bostadsmarknaden långsiktigt stiger. Det ger skatteintäkter.

En annan viktig aspekt för konjunkturen är att pengar omfördelas. De som inte har pengar lånar 85 % av köpet och dessa medel transfereras över till någon annan som i sin tur gör en vinst, känner sig rikare och konsumerar kanske en del av pengarna. Pengar skapas alltså, eller flyttar från sparkonton. Pengar övergår från att vara passiva på sparkonton till att bli aktiva i konsumtionsekonomin.

Och nu börjar vi komma fram till varför jag tycker att bostadsmarknaden är så viktig för ekonomin. Om vi nu tänker oss att priserna till motsats från tidigare år SJUNKER! Vad händer då?
Jag tror, och också baserat på vad som hände under den korta tid då finanskrisen rådde, att den nuvarande positiva spiralen istället blir till en negativ spiral.
När priser sjunker så sjunker också transaktionshastigheten, färre affärer görs. Ingen vill sälja med förlust, så det blir ingen affär. Och om det blir affär så blir situationen den omvända jämfört med ovan. Inga pengar frigörs, säljaren vill förmodligen börja spara istället för att konsumera, det blir en negativ injektion till ekonomin. Staten får heller ingen reavinst. Inga nya fastigheter kommer heller att byggas vilket leder till arbetslöshet och ekonomin försämras snabbt.
Med sjukvård och andra samhällsfunktioner mycket ansträngda redan nu under en kraftig högkonjunktur får detta inte bara hända.
Jag vill lägga till kommuner till den här ekvationen. Få pratar om det problemet. Hushållens skulder debatteras men inte kommuner och landsting. Våra samhällsnyttiga funktioner bygger också på att i stort sett gratis pengar finns tillgängliga för att finansiera utbyggnad av skolor,sjukvård mm.
Högre räntor skulle totalt punktera ekonomin direkt och högre skatter skulle behövas omgående.
Nu sköts upplåningen genom Kommuninvest. Det för tankarna till sub-prime lånen. Här kan alla kommuner låna oavsett hur illa det långsiktigt är ställt. Sedan paketeras lånen om under Kommuninvest och får AAA-rating. Alla ansvarar sedan solidariskt för lånen så om en kommun skulle nekas nya lån och hamna på obestånd så får de resterande kommunerna bära även denna lånebörda. Det blir då en snöbollseffekt. Därför kommer ingen att nekas nya lån. Lånen ökar med ca 7-10% årligen. Jag gissar det blir i den övre skalan de närmsta åren då mycket behöver byggas ut pga av den höga invandringen. I slutändan, vid en eventuell kris, kommer detta naturligtvis hamna i händerna på staten.

Framtiden

Utläggningarna kring lån och bostäder skulle kunna bli lång och man kan naturligtvis diskutera vad som beror på vad och hur mycket fel/rätt jag har kring det jag skrivit ovan.
Men slutsatsen för mig är att ekonomin, som den är nu, beroende av en ständig låneökningstakt och låga räntor, höga värderingar av tillgångar, uppdrivna av riksbankens stimuli, är att högre räntor kan omöjligt bli en verklighet.
Resultatet skulle bli oerhört negativt och ekonomin skulle snabbt försämras. Jag brukar likna vår ekonomi med en gummisnodd som nu är utdragen till i stort sett max. Ju mer utdragen desto mer smärta när den släpps.

Så vad kommer att hända?

Riksbanken pratar om att höja. Med realräntor på MINUS 2,5% så borde det väl vara dags. Problemet med detta är att det gått för långt. Centralbankerna har helt förstört risktänkandet hos investerare och allmänhet.
Jag tror därför inte att riksbanken kommer att höja räntan. Anledningarna är följande:

De fokuserar (idiotiskt nog) bara på en enda komponent, KPI
KPI underskattar först och främst den verkliga inflationen som är långt högre. Allt högre grad av automatisering och effektivisering drar dessutom på sikt ned inflationen. Tidigare samband(som RB tittar på gäller inte längre). Den här punkten kan diskuteras vidare.
Kommuner behöver billig finansiering, annars högre skatter vilket bromsar ek.
Bostadsmarknaden kommer stanna av med följdeffekter som diskuteras ovan.
Med den lånestock vi nu har blir effekten av räntehöjningar kraftigare.
KPI kommer snabbt sjunka tillbaka om konjunkturen mattas av. Därmed kommer RB sänka räntan igen. Inte ens nu under en extremt god konjunktur har RB lyckas få upp KPI till över 2%.

Jag tycker punkt 5 här synliggör det mest korkade med riksbankens stimuleringspolitik.
Ponera att vi kommer upp till KPI 2% och då ska riksbanken börja höja igen. Det leder till att ek försvagas igen och KPI sjunker tillbaka. Vad har då RB uppnått? De har skapat enorma skulder som är PERMANENTA samtidigt som de tillfälligt har fått KPI 2%. KPI är som bekant ett mått på hur priserna förändras från år till år. Det är alltså ett ÖVERGÅENDE mått. RB talar om KPI som om det vore något statiskt och använder begrepp som att ”vi måste förankra KPI”. Vi får se hur det går med den ”förankringen”….

I slutändan kan alltså RB inte höja räntan, mer än möjligtvis till 0. Så det som förmodligen kommer att hända är att kronan(SEK) kommer att få ta smällen. När marknaden inser detta kommer SEK säljas. Ingen vill ligga och kontinuerligt betala 2% eller mer (jämfört med t ex USD) av sin förmögenhet bara för att äga SEK.
Om kronan sjunker kan huspriserna därmed sjunka utan att hushållens skulder blir ett problem. RB kan hävda att den importerade inflation detta eventuellt skulle föra med sig är av tillfällig natur som beror på den ”undervärderade kronan”.

Det här var lite kortfattat hur jag tänker kring dessa frågor. Jag vill tillägga att detta inlägg ska behandlas som vad det är, ett kortfattat blogginlägg som mest ska väcka tankar och inte analyseras i detalj. Det är skrivit ur huvudet under kort tid.

Konstruktiv kritik mottages tacksamt på Twitter: @KarlBaisse

Mvh Karl

Edge, ett gästinlägg av Fredrik Wilkens

Dagens inlägg kommer från en av Twitters mer rutinerade. Både när det kommer till marknaden och när det handlar om att njuta av livet. Med stor ödmjukhet och alltid positiv upplyftande inställning mot sin omgivning utvecklar Fredrik sina trading-algoritmer från solen i Cannes. I nedan inlägg får ni ta del av 30 års erfarenhet nedsmält i en djupdykning i begreppet edge, nyckeln till att tjäna pengar i marknaden. Mycket nöje!

 

Det är en stor ära att få förfrågan att skriva ett gästinlägg på SharkWeeks blogg iMarknaden. Jag tänkte ägna detta inlägg till en reflektion kring hur jag tänker om edge.
För att läsaren skall få litet bakgrund inleder jag med en kort presentation. Jag har arbetat i de finansiella marknaderna i c:a 30 år, dels som institutionell räntehandlare, dels med affärsutveckling inom kapitalförvaltning. Sedan ett par år tillbaka är jag bosatt i södra Frankrike där jag driver en fastighetsmäklarbyrå i Cannes. Vid sidan om mina ordinarie sysselsättningar har jag utvecklat automatiserad algoritm-handel för förvaltning av eget kapital. Det senare har vuxit till en passion och upptar numera en stor del av min vakna tid.
För mig har det varit viktigt att redan från början förstå vad jag vill profitera på och hur det ska gå till. Mot bakgrund av att akademiker många gånger om visat att marknaden är effektiv och att trading är ett nollsummespel, så tycker jag det är viktigt att vara ärlig mot sig själv vad man ger sig in på. Jag har valt att fokusera på två anomalier som kan observeras i marknaden.
1. Trend-följande och/eller momentum effekten
2. Mean reversion
Med anomalier menas att det är observerbara företeelser som kan användas för att visa att marknaden faktiskt inte är fullt effektiv (i enlighet med teorin om effektiva marknader). Med utgångspunkt i detta har jag sökt utforma vad jag kallar skördemekanismer, som söker profitera på dessa anomalier.
Momentum har för mig varit den anomali som jag tidigast hittade en metod för att skörda, och då särskilt i DAX och DOW. Och endast på uppsidan (på nersidan beter sig indexen, för läsaren säkerligen välbekant,HELT annorlunda). Dvs väljer man sina entrypunkter rätt så är det inte jättesvårt att fånga momentum på uppsidan i DAX och DOW. Sedan ska man siza i förhållande till sitt kapital, där använder jag mig av Kelly-kriteriet. Och slutligen ska man hitta en lämplig exit-strategi.
Mean reversion tycker jag är mycket svårare. Mean reversion går i korthet ut på att försöka identifiera när marknaden är översåld eller överköpt, gå emot och profitera på att marknaden kommer tillbaka till ett mer balanserat läge. Låter enkelt, men är jättesvårt, främst pga att förlusterna när man får fel är helt outsized relativt vinsterna, som typiskt sett är många men små till storleken. Att få balansen rätt och framför allt begränsa stora förluster tycker jag är en utmaning med mean reversion.
En viktig del i mitt tänk är att KISS, Keep It Simple, Stupid. Jag försöker hitta så enkla mönster som möjligt som har fungerat konsistent över tid. Visst använder jag en del filter, såsom t.ex att endast ta position under vissa tider, endast när volatiliteten är låg/hög, endast när marknaden är upp/ner över en viss period, osv. Jag har dock funnit att ju enklare man kan hålla entry, exit, target & stoploss, desto robustare blir algon/systemet.
Så till den kanske viktigaste delen i att ta risk i marknaden: diversifiering. Helt grundläggande för att få förståelse för detta är att, det man gör som trader är precis samma sak som duktiga pokerspelare: man försöker förbättra oddsen för vinst. Dvs om sannolikheten för vinst är 50/50 och dina genomsnittliga vinster lika stora som genomsnittliga förluster så är förväntad vinst noll minus transaktionskostnader, dvs negativ. Allt handlar om att försöka vrida ovanstående parametrar i din favör. Lyckas du komma till 51/49 börjar det genast bli intressant. Jag ligger själv ungefär där över tid. Men så är mina genomsnittliga vinster större än mina genomsnittliga förluster också. Det jag vill komma till är just förlusterna. Det är helt centralt att lära sig förstå att förluster är en stor del av trading/investering. Man måste ta dem för att komma åt vinsterna. Hur spelar då diversifiering in? Jo, diversifiering med flera olika algos som lönsamt handlar olika marknader, genom att utnyttja olika anomalier, olika timeframes, olika setupper, etc, ser till att minska din förväntade maximala drawdown. Det är t.o.m. i stort sett omöjligt för en long-only algo att gå in i ett max drawdown scenario samtidigt som en short-only algo gör det. En nyckel för mig till konsistent värdeutveckling har varit att just ha många olika algos igång samtidigt som diversifierar varandra. Här har jag stor hjälp av erfarenhet av marknadsbeteende och hur olika aktörer handlar när jag analyserar algos för att försöka avgöra om de faktiskt kan förväntas diversifiera varandra framåt.
Så för att sluta cirkeln: Edge definieras som positiv förväntad vinst över tid. Det är ett hantverk som består av många olika delar. I det här inlägget har jag egentligen bara skummat på ytan, men jag har försökt få med det väsentligaste. Det är en otroligt stimulerande utmaning, men man måste verkligen vara strukturerad och titta på alla delar för att få till det. Det går att göra och jag hoppas att jag med detta kunnat ge en liten inblick i hur jag tänker kring edge.
Har ni frågor är alltid ni välkomna att pinga mig på Twitter: @VillaTocaWilkens

Ett strukturellt Gehenna

Marknaden lever. Prisa gud. Personligen är jag och har varit positivt inställd till index i samband med detta ras. Nu tror jag vi kommer få se ett uppställ, kanske hela vägen upp till ATH. Däremot ska man ha klart för sig att vi befinner oss i en märklig sits rent strulkturellt. Det är tydligt i grafen nedan. Den vill ni högerklicka på och välja ”öppna bild i ny flik” för att se ordentligt.

Kort disclaimer: Detta inlägg kommer innehålla en del termer som egentligen behöver förklaras djupare för de flesta läsare, men jag ska med ett flyg och hinner dessvärre inte förklara närmare, men beksriver det viktigaste så fyller jag på med förklaringar i kommande inlägg där jag kommer gå igenom på djupet vad min metod Volume Profiling innebär och varför jag tycker det är det bästa sättet att se på terminsmarknaden och valutamarknaden.

Here goes: De bruna streckade linjerna är öppna gap. Öppna gap stängs alltid förr eller senare. Kommer berätta mer om dynamiken varför det blir så i ett senare inlägg. Men tills vidare får den som inte känner till varför antingen googla eller acceptera det som sanning. Nedåt har vi öppet gap på 11835, uppåt har vi öppet gap på 12547. Därtill representerar de tjockare rosa strecken något som kallas ”naken VPOC”. Det är den nivå vid en viss tidpunkt, i detta fall under en hel dag, där flest kontrakt har handlats. Detta innebär att det finns stora incitament att behandla den nivån igen. Om detta inte sker så kan man tolka det som stor styrka i motsatt riktning för marknaden. Men den bästa setupen rent risk/reward-mässigt hittar vi i studs och kraftigt avvisande på en tidigare VPOC. Och det är precis vad vi har strax under öppna gapet på nedsidan. Det jag vill helst är att se en rörelse ner dit, till runt 11640. Där ska den ackumulerade köpstyrkan på VPOCsen agera som en extrem studsmatta och skjuta upp pris mot nya ATH. Då har vi också rensat ut det första ledet dippköpare som tvingas ta sina stoppar, säljer rakt in i de genuint motiverade köparna på lägre nivåer (VPOC-studsmattan) följt av starka köpare som visar intresse varpå första ledets dippköpare tvingas köpa tillbaka sina långa när de inser att deras ordinarie plan att köpa dippen var korrekt, bara nivån som var fel. Den dynamiken är vad som ger bränsle till en riktig uppgång. Detta är det optimala scenariot för en långposition. Men..

Zoomar vi ut lite ser det ju ut som att det är dags att rotera upp redan nu, botten ser ut att vara satt och nya ATHs is coming. Dock ska man alltid vara skeptisk när det ser såhär bra ut. Vad man skulle kunna göra är att minisnitta in sig för att mentalt känna att man är med om marknaden spårar upp. Detta är inte riktigt min stil för handel men det passar för vissa investerare och traders. Man ska alltid agera efter sitt eget psyke.

Det var det om index. För att vi ska se en kraftig rotation upp i index kommer  sannolikt bluffvalutan Eur i förhållande till Usd spela roll. Som ni ser i grafen nedan har vi (gissning från min sida) sedan CPI (consumer price index) i veckan tuffat på rakt upp. I min skepsis har jag valt att varken långa eller korta utan helt stå utanför. Faktum är att jag långade dippen i eurusd efter CPI men släppte på tok för tidigt. Samma sak med index. Nåväl. Som det ser ut nu när vi penetrerat rakt genom högvolymsområdet kring 1,24450 kan vi ponera två följande teorier:

  1. Detta är världens bullmarknad. Om så är fallet kommer vi bryta rakt upp och fortsätta mot nya highs i linje med vad jag skrev i söndagsanalysen en tid sedan, där gamla värdeområden runt 1.358 kommer in play.
  2. Detta är total bluff. Fluff av euron är inget nytt och enormt motiverade säljare finns redo att gå in. Man ska ha i åtanke att det har varit en stor trade sedan 1.07 att långa eurusd från många stora aktörer. Det kan vara dags för dem att lasta av här. Dock ska man ha i åtanke att en rotation ner sannolikt innefattar en ny high för att skvesa ut befintliga korta. Detta sammanfaller rätt bra med vår teori och förhoppning om nya lows i index där vi möter studsmattan av VPOCs. Det hade verkligen varit vackert.

 

Nu hinner jag dessvärre inte skriva mer men hoppas att ni alla får en fantastisk helg och som vanligt: Carpe Diem!

Långsiktiga möjligheter

Fick dessvärre inga grafer med mig hem från kontoret pga en spontanare till Nordnet Live tillsammans med tradörerna Handelsson och Lonewolf . På plats blev det lite mingel med bland annat Dennis på Infront, Anna Svahn på Feminvest samt Ekka Lundin som var där och spred kunskap och glädje etc etc.

På scen lyssnade vi bland annat på Nordic Capitals grundare Robert Andréen som pratade lite om entrys och exits. Vi lyssnade på Barbro Ehnbom som jag aldrig tidigare stött på men som gjorde ett väldigt härligt intryck, Sveriges första kvinna på Wallstreet på 70-talet. Därefter Christina Saliba och Camilla Läckberg som berättade om sin satsning Invest in Her. Ett bolag som investerar i kvinnliga entreprenörer och stöttar dem i deras resa.

Detta tema tror jag långsiktigt kan bli årtiondets om inte århundradets tema. Att ta rygg på vågen av kvinnor som tar för sig tror jag rent flödesmässigt kommer bli extremt lönsam. Lägg därtill på en global uppluckring av strukturer som låter kvinnor komma fram på marknader där tidigare män varit totalt dominanta i affärssammanhang. Detta kommer leda till en ny typ av kreativitet vad gäller tjänster och produkter och tillväxt på ett unikt sätt. Väldigt positivt för världsekonomin i stort och jag tror dessutom att det kommer komma en rad investmentbolag och fonder i storlek större som investerar efter just detta tema. Håll utkik efter det och kom ihåg var ni läste det först.

Förhoppningsvis hinner jag få upp ett grafbaserat inlägg imorgon där vi går igenom lite var vi står i främst index och bluffvalutan euro mot den allsmäktiga dollarn. Tills dess: Carpe diem och se till att maximera varje #sparadkrona

Att handla släpp

Blir ett kort inlägg idag om att handla datasläpp. Stora släpp innebär oftast stor volla. Det är såklart lockande att ta position inför och exponeras mot möjligheten att få 100 punkter på några sekunder. Samtidigt måste man förstå att de 100 punkterna kan hamna rakt upp i rektum, för att använda fackspråk. Dagens indexrörelse är ett bra exempel på det. Min plan var att index skulle sluta på plus. Däremot betyder inte det att man går all in index inför släpp. Det som hände var att man fick köpa dippen, vilket var ett av mina två toppscenarion. Såklart stängde jag för tidigt och kortade även bort delar av vinsten i jakten på stortjeen. Nåväl. Poängen är: låt marknaden visa vägen men jaga aldrig pris. Det är en mening med så mycket djupare betydelse än man förstår. Och det återkopplar till inlägget häromdagen som behandlade huruvida man ska titta på varje tick eller använda stort stoppavstånd. Det är vid stora släpp detta val dras till sin spets. Sannolikt kommer du behöva både vänta in marknaden, titta på tick för tick, hitta bekräftelse och dessutom använda större stoppar än normalt. Rörigt, svårt och oftast dyrt innan du får rörelsen med dig. Sammanfattat kan du ställa dig frågan om du ens ska handla släpp över huvud taget. Det man kan göra för att undersöka om det är något för dig är att du antingen avsätter ett visst belopp i kronor som du kan förlora, eller så kör du med demokonto. Sen testar du att handla 10-20 släpp och utvärderar utfallet. Är det en tillräcklig edge så fortsätt, om inte så kanske du ska avstå permanent. Historiskt har jag nog förlorat mer på att handla släpp än vad jag tjänat. Trots det lockar vollan såklart till nya försök. Man ska aldrig stoppa sig själv från att utvecklas men man ska inte heller vara blind för att något är ett svart hål i intjäningen. Hitta din statistik och gör vad den säger att du ska göra. Kommentera gärna hur dina utfall på att handla släpp ser ut. För många ser det nog ut lite som i nedan video.

 

Dubbel chans att vara dum i huvudet

Denna text kommer agera som en förrätt till ett större inlägg om samma sak. För att väcka en tanke och värma upp era synapser. Det jag vill lyfta är en förståelse för skillnaden mellan tid och pris. Ett vanligt misstag många gör, framför allt nya traders, är att fokusera på tid. Av någon anledning tycker man det är en viktig faktor i vad man bör göra. Ibland är det medvetet, ibland omevetet. Vissa säger rakt ut ”Detta tar för lång tid” och stänger sin trade på en nivå som inte är det pris man avsett ha som varken target elller stopp. Detta ser jag i både långsiktiga aktieaffärer och kortsiktiga trades. Resonemanget måste inte vara fel, men det blir oftast det i praktiken. Mer om det längre fram i inlägget.

En annan faktor är pris. Om du inte handlar optioner så är det förändring i pris det enda du tjänar pengar på. Pris kan gå upp och pris kan gå ner. Det är det du behöver ta ställning till. Hur snabbt har pris gått upp spelar egentligen ingen roll, för når du ditt target så når du ditt target. I verkligheten och framför allt i intradagstrading blir det ju lite mer komplicerat, då det finns tolkningsutrymme när framför allt en aktie rör sig väldigt fort. Men för att hårddra det och göra en poäng för dig som inte har några års skärmtid bakom dig så är det pris du ska utgå från när du handlar.

För att exemplifiera. Du köper din aktie och förväntar dig ett visst säljpris. Dagarna blir till veckor, veckor blir till månader och du börjar bli otålig. Du säljer och tänker nåväl det blev inget här, vad ska jag köpa nu? Dagen efter släpps en nyhet och aktien öppnar upp 28%. Jag tror att ganska exakt det där i någon tappning har hänt den som handlat aktier en tid.

Som ett komplement till tanken får jag kasta in att det finns folk som har hållt på länge och förstår innebörden av tid, som har det som en del i sin plan och då är det helt fine att använda detta verktyg. Det finns också duktiga programmerare och smarta matematiker som använder tid i sina algoritmer på ett effektivt sätt. Så det går att göra, om du är duktig eller smart nog.

Det jag i detta nybörjarnivå-inlägg vill förmedla är: Tänk på vad det är du handlar innan du handlar. Är du en person som handlar pris, tid eller både och? Och varför säljer du din aktie? Är det för att priset är rätt eller för att du tycker tiden är fel?

För att underlätta kan du se pris som dramaläraren i detta klippet. Vem av eleverna är du?

Risk

Prisrisk vs Informationsrisk

När du handlar marknaden kommer du få välja mellan dessa två. Det är lätt att blanda ihop begreppen så låt oss först definiera dem.

Prisrisk: När du beslutar att riskera ett bättre pris för att få mer information. Ju tidigare du tar en trade, desto bättre pris har du möjlighet att få. Om du väntar in bekräftelse att din teori är rätt så ökar risken för att du kommer få ett sämre pris. Därav namnet prisrisk. Om du köper eller säljer direkt när en trade uppenbarar sig, utan att komplettera information så får du det absolut bästa priset, dvs minimal prisrisk. Ett tydligt exempel är hur man handlar den klassiska formationen ”huvud skuldra” nedan. Om du kortar brottet under skuldran tar du maximal prisrisk. Se bilden nedan för förtydligande.

Informationsrisk: När du är beredd att ta risk för att få ett bättre pris men utan att bekräfta vad som är på gång. Exempelvis om du väljer att korta ”huvudet” i formationen ovanför tar du maximal informationsrisk men minimal prisrisk baserat på traden du försöker genomföra. Ett annat exempel hade kunnat vara att en aktie börjar röra sig kraftigt uppåt en dag utan anledning. Då kanske du får en tro om att positiva nyheter är på väg och tar informationsrisk och köper. Alternativt minskar du din informationsrisk, inväntar nyheten och köper när du läst den. Kanske inte ett realistiskt exempel men för att dra det hela till sin spets för tydlighetens skull.

Sammanfattningsvis handlar detta om att bestämma om du tycker att din starka sida är att förutspå vad som kommer hända tidigt, eller om du är bäst på att komma in lite senare i affären men med en större känsla av trygghet att setupen är rätt. Du kan inte minska den ena risken utan att öka den andra, de hänger alltid ihop.

Vad kan man ta med sig av att känna till dessa två begrepp? Det jag tar med mig är två verktyg för självkännedom och självutveckling. Lista ut i vilka lägen du bör minimera de olika typerna av risk och lär dig välja vilken som passar dig bäst. Viss typ av risk är också mer anpassat för vissa tradingstrategier. Men framför allt handlar det om vad som passar din mentalitet och ditt psyke. Hur man hanterar risk ska alltid utformas efter hur du fungerar psykologiskt. Se över vad som passar bäst utefter dina förutsättningar och utvärdera om du optimerar vilken typ av risk du tar idag. Dela gärna med dig av din slutsats i kommentarsfältet. Vilken typ av risk föredrar du och varför? 

I videoformat ett tydligt exempel på vad som kan hända om man inte har koll på skillnaden mellan informationsrisk och prisrisk, nämligen att man blir utsatt för båda samtidigt.

 

Facit och middag med Banemannen

EUR/USD

Nu har vi facit på mina spekulationer kring ”Den stora bluffen”: Eur/Usd från förra veckan. Helt i linje med vårt huvudscenario toppade euron ur kring 1.2450. Samtidigt fångades vi upp av volumområdet från början av 2018 för konsolidering. Det lämnar oss i en ganska platt position just när detta skrivs. Varför jag kallar det platt är på grund av bristande edge i både riktning och risk. Från denna nivån klan allt hända. Risk/rewarden är inte övertygande att korta även om fortsatt nedgång är mitt huvudscenario i Eur/Usd. Hur kommer jag fram till den åsikten undrar du. Låt mig utveckla:

En regel jag har när jag handlar är att inte ta positioner i mitten av ett värdeområde. Och i mitten är precis vad vi är. Tittar du på bilden nedan så har jag zoomat in till senaste tidens prisutveckling och lagt på en volymprofil. Marknaden stängde på pricken på VPOC (Volume point of control, det pris där flest kontrakt handlats under tidsperioden). Sannolikheten för en konsolidering ökar och därmed sannolikheten att din stopp utlöses. I en perfekt värld hade jag velat se att marknaden agerar något i stil med pilarna nedan.

Men den som någonsin varit i marknaden vet att den aldrig gör som man förväntar sig. Med all sannolikhet kommer vi vid något tillfälle spika upp och blåsa stoppar innan fortsatt nedgång. Det kan man parera på två sätt:

  1. Större stoppavstånd
  2. Total marknadsnärvaro

Egentligen kan man översätta detta i prisrisk vs informationsrisk. Detta är två centrala begrepp inom trading och något jag kommer gå på djupet kring i ett kommande inlägg. Vad man tycker är bäst där är helt enkelt upp till en själv. När det kommer till en situation som denna, när marknaden handlas mitt i värde så föredrar jag prisrisk framför informationsrisk. Med andra ord kan positionen gå i min riktning mig prismässigt utifrån min plan, dvs i detta fallet kan euron falla kraftigt utan att jag är exponerad kort. Jag riskerar alltså att behöva göra affären till ett sämre pris, men med uppsidan att jag får mer information. Genom att sitta konstant i marknaden kan jag invänta spiken och sälja på den och därmed få en bättre Risk/Reward-ratio. Detta kan jag göra eftersom jag definierat det i min tradingplan.

Det man måste förstå också är att euron fortfarande kan ralla rakt upp kommande vecka, och då ska man spela på det caset. Det är verkligen jämnt mellan casen vad gäller min egen bedömning i sannolikhet. Men man måste också komma ihåg att vi får handla det som marknaden visar, och nu visar marknaden att vi rör oss nedåt. Tills det ändras handlar vi mestadels på kortsidan (om man inte har en helt annan tidshorisont än vad jag har). Det var allt för idag om Eur/Usd.

FDAX

Index. Alltid spännande nu för tiden. Vilka fantastiska rörelser i veckan. Men också stora gap och andra prisförändringar som inte går att handla. Det som blir intressant för oss nu är att utreda var marknadens mest motiverade aktörer anser att värde är. För det är ju dit pris kommer röra sig. Vi har ett värdeområde på uppsidan, 12900-13300. Det har vi avvisat tydligt och roterat ner. Samtidigt handlas vi under viktiga nivåer som sannolikt ska fyllas ut. Det är svårt att spekulera i huruvida vi ska återta det gamla värdeområdet men det är rimligt att anta att under denna vecka kommer man kunna långa på med bra risk/reward. Om inte annat för en rörelse upp mot 12600, eller till och med lite till för någon slags fibonacci retracement (inget verktyg jag använder men ibland kan det vara nyttigt att ha det i bakhuvudet).

Nu tillåter vi oss att zooma ut lite. Vilken utsikt! Nu blir man ju pirrig i magen och lite upphetsad.  Låt det vara en disclaimer för vad jag skriver nu, men man får leka med tanken ibland. Det finns en vpoc från 2014 på 9737. Den ser minst sagt ”porrig” ut för att använda branchspråk. Men det är inte allt. Under den nivån finns ett öppet gap. Ett ÖPPET GAP. Ni vet vad man säger om öppna gap. Skulle kunna kosta på mig att kalla hela setupen för magisk. Marknadsdynamiskt blir det otroligt om man kan hitta balans på den stora VPOCen, där folk tar stöd och långar på, för att sedan slunga ut folks stoppar rakt ner i gaptäckningen. Hur och när vi tar oss ner dit är meningslöst att tänka på, me om marknaden fortsätter visa på extremt säljtryck är detta inte en omöjlig destination. Då finns det gott om punkter att göra tjeen på. Men det är inget man ska ta in i sin verklighet ännu. Jag vet hur lätt man sugs in i bearcase. Och som sagt: i grunden är jag fortfrarande bullish. Men det kan hända. Hehe.

Vi släpper den tanken och återgår till verkligheten. Nedan en intradagsgraf med några av de senaste handelsdagarna. Vilken röra! Samtidigt tycker jag att det börjar bli provocerande bra setup för att långa. Jag har två teorier om vad som hände i fredags. Antingen var det köparna som sa ifrån och vi ska nu rotera upp. Men mer sannolikt var det köparna som visade att man börjar göra sig redo. Känner man marknaden rätt ska vi på måndag steka de tjurar som är lite för heta på gröten. Se pilarna för hur det skulle kunna gå till. Det är viktigt för marknaden att få stampa på din entusiasm innan själva uppgången kommer. Ett rimligt sätt att göra det på är att pris går ner och stänger gapet på 11835, roterar upp och sedan ner igen för att möta det enorma intresset kring 11640. Där kan det komma in tunga köpare. På de nivåerna vill man verkligen överväga att ligga lång. Kanske till och med ”for the long run”.

 

Förhoppningen för vad som kommer hända med säljmomentum i videoformat nedan: Öka fart, snurra runt och krascha så hårt att de får skrika på hjälp att komma ur.

Där har ni lite tankar om marknaden. Nu väntar middag med någon jag tills vidare väljer att kalla för banemannen, för när han uttalar sig negativt om ett bolag är det bara att sätta sig och räkna ner till aktiens undergång. Ni kanske kan gissa vem det är jag ska träffa. Om han tillåter lägger jag senare ikväll upp en sammanfattning över vad vi har pratat om. Missa inte det!

Det är fredag

Blev inget inlägg av värde idag på grund av en skoningslös bakfylla. Igår togs det institutionell size i alkoholkonsumtion tillsammans med bland annat Chefstrader, Paperchaser, Solmaz, Flowtrading och Joachim Wenström. Om ni är snabba in på min instagram kanske det finns rester från kvällen kvar på min story. Åt bland annat stans bästa råbiff och en magisk oxkind.

 

Nu är börsen stängd och jag har passat på att köpa några chokladkakor. Det är en av mina hemliga missbruk, jag konsumerar mycket och bra choklad. Tidigare handlade jag alltid på Sveriges tveklöst bästa chokladbutik som heter Ahlgrens i Lund. Dessvärre saknar de butik i Stockholm så efter flytten har jag inte riktigt hittat ett ställe som håller samma höga standard. Idag lyckades jag som tur var hitta några guldklimpar på Östermalmshallen.

Marou är i sin prisklass den absolut bästa, där är den gula min favorit. En vietnamesisk choklad som genererar en resa av njutning med varje tugga. Chocolat Bonnat är också best practice, framför allt om man gillar lite mjukare choklad. Den gula är mörk men samtidigt extremt mjuk i smaken, som en ömsint kyss från en mor till sitt sovande barn. Willie’s Cacao var betydligt mer skarp i smaken men också mycket god.

Till det en Barbaresco. Väldigt bra kombination.

 

Tipsa gärna om var jag kan få tag på Stockholms bästa choklad.

Trevlig kväll!